gg51888888 gmail
添加时间：
信用风险仍需警惕——信用债周报专题：上市公司盈利和现金流跟踪。目前上市公司已公布17年年报和18年一季度报，本周专题我们从盈利、现金流方面进行解读。1）盈利持续改善，但势头渐显疲弱。17年A股非金融企业盈利增速指标均持续走高，其中净利润同比增速从16年的22.7%增加至31.8%。但我们也注意到18年一季度盈利改善幅度有明显回落，净利润同比增速下滑到23.5%。2）盈利状况行业间分化明显。资源能源和原材料企业受益于供给侧改革利润增速保持在较高水平，当然随着供给侧改革效应的消退以及基数的走高，18年一季度利润增速指标均出现明显回落。地产、消费类企业盈利增速同步性较高，17年利润增速仍旧保持高位，但与16年相比有明显回落。3）现金流渐显紧张。17年年报显示A股非金融企业经营性现金流入同比出现回落约6%，而投资性现金流则同比增长近8%，导致企业自由现金流缺口明显走扩。而同时融资环境偏紧，企业筹资现金流覆盖资金缺口的能力趋弱。4）各行业现金流分化明显。煤炭和钢铁行业受益于供给侧改革，17年盈利能力进一步改善，带来经营现金流增加，同时投资支出逐年递减，自由现金流为正且较16年有明显增加。房地产和建筑行业自由现金流缺口进一步走扩，主要缘于经营性现金流入的大幅减少以及持续增加的投资支出，公司资金链对外部融资的依赖度增加，不利于风险的控制。
段位的划分有理有据，对错心中自明，黄金在6线1430美元/盎司上方反弹，按照预期反弹：五一六二看反弹，6线反弹观2线，阻力在1440美元一带，这也是美盘前看压制回撤的地方，附图kdj中j线尚未进入百线，那么黄金在第二段位反弹依存在空间，点未结束，段位也没有结束。
公募基金会诊A股市场：估值进入相对安全区1、A股估值进入相对安全区多家公募基金认为，中美贸易摩擦再起成股市大跌的直接诱因。6月15日，美国政府发布加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。短短6个小时内，中方强力还击，宣布将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，而且此前达成的所有经贸成果将同时失效。
2019年7月1日日本政府宣布，从当月4日起，对出口韩国的三种半导体产业原材料加强管制，并将韩国排除在贸易“白色清单”之外。 2019年7月3日对于日韩为解决慰安妇问题而共同设立的“和解与治愈基金会”，负责管理工作的韩国女性家庭部通知基金会，完成注销手续。日方此前已表示不满。
2016年之后，摩登大道加速拥抱电商，且一度希望通过自建电商平台“摩登大道”实现突围。斑马消费通过几大主流应用商店查询发现，目前摩登大道的自有APP已难见踪影。困境悦然心动不负众望成为摩登大道的业绩担当。2016年-2018年，悦然心动累计完成扣非净利润1.55亿元，超额完成业绩承诺，而这3年摩登大道扣非净利润之和为-2.48亿元。
我跟多名熟悉矿机行业和资本市场的人士交流时，他们均表示未听闻亿邦国际可能成功上市的消息，按过往经验如此接近上市时间点却未有乐观消息传出，且发生重大维权危机，很可能意味着无法通过港交所批准上市。是公司问题，还是行业问题？两家矿机巨头冲击上市接连遭遇重挫，引起行业内不少人的恐慌。不少业内人士跟我聊天时，流露出同样的困惑——他们上市受挫，到底是公司自己的问题，还是港交所对整个加密货币行业抱有疑虑？
